El cap table, es una herramienta clave para entender la estructura de propiedad de tu startup. Aprenderás por qué es importante tener un cap table claro y transparente, cómo mantenerlo limpio y cómo evitar errores que puedan afectar tu estructura de propiedad. No te pierdas esta edición y sigue adelante con tu aventura emprendedora.
¿Qué es el Cap Table?
El cap table es una herramienta que te permite entender quién posee qué parte de tu empresa y cómo se distribuye el capital. Es una tabla que muestra la estructura de propiedad de una empresa y cómo se distribuye el capital entre los fundadores, inversores y otros accionistas. En otras palabras, es una herramienta que ayuda a entender quién posee qué parte de la empresa y cuánto valen esas partes. En el mundo de las startups, el cap table puede ser especialmente importante, ya que los inversores a menudo toman decisiones basadas en la estructura de propiedad de la empresa.
Conocé más sobre el Cap table en este artículo: Cap Table y la dilución en rondas de inversión: https://golosettiabogados.com/cap-table-y-la-dilucion-en-rondas-de-inversion/
¿Qué es un Dirty Cap Table?
Un «dirty cap table» es una tabla de capitalización mal estructurada que lleva a una distribución desigual de los porcentajes accionarios de tu startup. Esto puede generar confusión y desalentar a los inversores, ya que puede dar la impresión de que los fundadores tienen un riesgo alto de abandonar la empresa, lo que podría resultar de un bajo porcentaje accionario en el momento del exit. Un «dirty cap table» puede afectar negativamente el levantamiento de capital y la valoración de tu empresa.
¿Cómo ocurre un Dirty Cap Table?
Un «dirty cap table» puede ocurrir por diferentes motivos. Uno de los más comunes es una mala planificación y estructuración del cap table en etapas tempranas de la empresa, lo que puede generar una distribución desigual de las acciones entre los fundadores y otros accionistas. Algunos ejemplos:
Consejos para evitar una Dirty Cap table.
Lo más importante para evitar un «dirty cap table» es proyectar el camino de financiación de la empresa y entender cómo se comportará la dilución en cada ronda, intentando predecir cómo llegarás al final del camino.
Si ya estás diluido es recomendable aumentar tu participación a través de mercados secundarios, negociar cláusulas antidilución y garantizar que tu posición sea relevante en juntas directivas o board de shareholders.
Si estamos hablando de fundadores, debes asegurarte que luego de las primeras rondas, todos los fundadores deben trabajar en el proyecto a tiempo completo y que aquellos que solo aporten capital deben tener una participación minoritaria y sean estratégicos para el negocio.
Levantar las primeras rondas con instrumentos como el SAFE también puede ser beneficioso, ya que permite postergar la valuación de la empresa.
En resumen, el cap table es una herramienta importante que los fundadores de startups deben comprender. Mantener una estructura de propiedad equilibrada y transparente desde el principio puede ayudar a evitar un dirty cap table y facilitar la obtención de financiación en el futuro.
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